（原标题：价值投资之诈欺阛阓一致预期）亚洲色图 美腿丝袜

亿海外洋2016年上市。其时不到3块钱。市值不到30亿。2015年公司收入8.4亿，利润1.25亿。其时有时20多倍市盈率。很合理。

但是随后，其利润从1.25亿，畅通高速增长到2019年的7.9亿利润，42亿收入，收入涨了5倍，利润涨了6倍多。5年利润能涨6倍，是年35%的利润高增长。于是阛阓透顶疯了，给其1200亿市值。市盈率150倍。股价从最低2.6涨到148. 涨了57倍。即是因为2020年的时候，阛阓一致预期这种高速的利润增长会永远抓续。

然则2020年须臾来了疫情，海底捞暖锅店营业受到影响，其利润暴跌。毛利率也从39%跌到30%。2019年到2022年，畅通3年利润停滞增长。阛阓又一致预期其利润翌日无法增长。价钱从148最低跌到9块。当前也独一15块。是高点的10分之1. 市盈率从150倍跌到17倍。

其完了在的亿海外洋利润和2020年差未几的。但是股价不错差10倍。公司照旧阿谁公司。不是2020年高估了，即是当前低估了。或者一直在高估。这个每个东谈主不雅点就不相通了。但是给咱们的启示，即是不要去高市盈率买。伟大公司齐不成高市盈率去买。更何况平凡公司。

泡泡玛特亚洲色图 美腿丝袜，2020年上市。最高股价107. 2019年到2021年，利润从4亿到8亿。高速增长。是以其时给1337亿市值。市盈率高达167倍。 然则到了2022年，利润腰斩，从8亿到4亿。于是股价从107跌到10块。跌了90%。市值干到130亿。市盈率照旧高达30倍。但是，2023年，利润又开动暴涨翻倍，2024年还在高速增长，于是股价又追想了，从10块涨到了125. 当2022年利润下滑的时候，财报要到2023年4月份才出来。但是股价从2021年就开动暴跌了。阛阓短期荒谬机灵。能提前两年预判翌日利润和营收涨跌。

这个有点肖似中国飞鹤。2019年利润39亿，2020年利润74亿，增长89%。 2021年头这个数据出来的时候，股价仍是从低点涨了4倍多。最飞扬到25.7. 但是随后，2021年出身东谈主口1060万东谈主，比2020年减少了140万东谈主。重复疫情恶化，阛阓开动悲不雅。尽管2021年利润68.7亿，比2020年只下滑了7.6%， 但是毛利率也不才滑，营销用度高涨，阛阓开动悲不雅，当2022年3月份这个年报数据出来的时候， 股价仍是从25.7跌到了6块多。跌去了75%。 阛阓短期荒谬机灵。能提前1年多预判翌日事迹。飞鹤短期股价是随着东谈主口走的。到了2024年，随着2023年年报出炉，利润进一步从50亿下滑到34亿，股价最低跌到3.4. 东谈主口也进一步下滑到902万。 咱们即是在2024年，利润暴跌到34亿，东谈主口902万，股价4块钱的时候，重仓动手，把45%的仓位齐给了中国飞鹤。

飞鹤最近的暴涨，亦然随着东谈主口预期走的。政策出台之后，阛阓开动敏锐，预期翌日东谈主口反弹。飞鹤是最大的受益者，于是开动广大乐不雅，抢入这个股票，阛阓预期2025年和2026年利润要大幅高涨。比及2026年利润真实暴涨，这个数据要2027年3月份才气出来，也即是2年之后。但是比及阿谁数据出来的时候，股价仍是重新上20了。等于阛阓提前2年预判翌日利润营收数据，但是咱们提前4年。在阛阓最悲不雅的时候，股价最低的时候买入。

这个有点像古井贡酒。2008年，古井贡酒股价6块，市值15亿。2008年利润3500万。是以其时看静态数据，市盈率50倍。古井贡酒从1998年多元化开动，就从白酒行业大哥的位置跌落神坛，利润从97年1.9亿跌到2008年3500万，跌了80%多。市值从1998年56亿跌到2008年15亿。

2007年的时候，古井换董事长，新董事长曹杰大刀阔斧矫正，砍掉多元化业务，聚焦主业，2008年推出了年份原浆酒，建立中高端价位为主的品牌体系，大规模压缩居品数目，处理和消化非主流居品和低档居品，完了居品升级换代。

古井的股价是2008年10月份见底的。跌到6块。和大盘基本同步。然后2009年公司股份制矫正，进一步擢升计较效果，其时阛阓就预期其利润会畅通高速增长，因为各式动销看法向好，基本上大户和机构齐有特意的东谈主来调研阛阓和调研公司的，是以先知先觉的资金在抓续买入。我就铭记2009年，我看盘的时候，有一个公司天天涨停，一看，叫st古井，我其时一看st， 基本不去碰的，其时买股票，齐是看着畴前的pe， pb，来作念股票，拿着被深套的招商银行，根底就不懂亏本支配，提价权，阛阓浸透率，窘境回转，阛阓预期，动态追踪公司管制层，计谋聚焦，资源聚焦，大单品，营销派遣，和同行竞争的情况，投资主要看翌日这些热切身分，即是看着古井贡酒天天涨停，一脸懵逼。

2009年古井贡酒利润高增长，比2008年增长300%多，等这个数据2010年4月份出来的时候，股价仍是从6块涨到了48. 涨了整整8倍。 可见阛阓短期荒谬机灵，能提前预判翌日公司事迹。但是阛阓预判的基本是翌日1，2年的公司事迹，咱们是预判公司十年致使30年50年之后的事迹。咱们就诈欺阛阓短期预判的这种特征，来多数购买那些短期暴跌各式数据向坏，但是永远会窘境回转的公司。

还有一个案例是泸州老窖。老窖利润从2011年29亿到2012年44亿，增长50%。 2013年利润须臾下滑22%，到34亿。但是等这个年报数据出来的时候，股价仍是跌了近70%。即使2012年利润高增长50%的年报数据在2013年4月份出来的时候，股价也仍是从高点跌了近50%，即是其时阛阓好多资金仍是意意想了后头的利润大幅下滑危境，因为好多机构和大户一直在动态追踪行业库存和老窖的动销数据的。就肖似当前，为什么老窖利润一直增长，但是股价从300多跌到100多，即是因为阛阓主流资金预期翌日老窖会利润爆雷，经销商顺序的销售不畅会传导到上市公司年报利润。

就比如咱们重仓了中国飞鹤和卫龙好吃之后，其实一直在细巧追踪公司的计较情况和动态事迹。咱们基本上2024年就知谈，中国飞鹤事迹会企稳回升，何况凭证咱们的调研，2024年下半年中国飞鹤事迹比上半年环比照旧增长的。卫龙好吃亦然如斯，咱们2024年参加公司的几次会议，凭证公司其时推出新品后的动销数据和铺货数据，咱们就知谈2024年公司事迹比2023年同比高增长，咱们当前还知谈2025年一季度公司事迹也在同比高增长，2025年春节公司居品卖断货。是以最近卫龙和飞鹤的大涨，其实是好多机灵的，先知先觉的资金提前投入埋伏，预判翌日几年的事迹高增长。

阛阓短期资金荒谬机灵，经常提前1年2年预判翌日公司事迹变好或者变差。咱们诈欺短期资金的这种机灵，在公司，行业，股价，大盘最差的时候最先，在公司，行业，股价，大盘最佳的时候退出。这个时候因为公司利润畅通5年致使7年高增长，阛阓在乐不雅癫狂的时候会给出60倍到150倍的市盈率。比如2020年150倍市盈率的亿海外洋，片仔癀，金龙鱼，120倍市盈率的海天味业，60倍市盈率的贵州茅台，五粮液，泸州老窖，2025年100倍市盈率的泡泡玛突出。而咱们买入一个好公司的圭臬，也很浅显，即是扣除现款3-5倍市盈率。比如2014年咱们600亿市值买五粮液，1200亿市值买贵州茅台，2024年咱们300亿市值买中国飞鹤，120亿市值买卫龙好吃，齐是合适这个圭臬的。

$中国飞鹤(06186)$ $古井贡酒(SZ000596)$ $卫龙好吃(09985)$ 亚洲色图 美腿丝袜