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2025年4月2日，贵州茅台发布2024年年报，收尾交易收入1741.44亿元（+15.66%），归母净利润862.28亿元（+15.38%），增速保抓肃肃，自满出高基数压力下的增长韧性；2024Q4公司收尾营收510.2亿元（+12.77%），归母净利润254亿元（+16.21%），高于此前预报值；国外商场销售突破50亿元（+19.27%）。值得提神的是，公司筹备行径产生的现款流净额达924.64亿元，同比激增38.85%，远超利润增速，响应出销售回款恶果与议价智商进一步提高。

从营收组成看，茅台酒营收1459.28亿元（+15.28%），毛利率踏真的94.06%。其产量同比下跌1.63%，销量增长10.22%，印证公司通过主动缩减产能优化供需干系，以保管价钱体系踏实，这一策略与行业周期逶迤下“去库存、保价值”的趋势一致；系列酒营收246.84亿元（+19.65%），毛利率提高至79.87%，增速权臣高于茅台酒，产量与销量离别增长12.05%和18.47%，自满中端商场对“茅台眷属”居品的招供度提高。

从销售渠谈看，公司直销渠谈收入748.43亿元（+11.32%），增速较2023年的36.16%大幅回落，其中“i茅台”平台收入同比下滑10.51%至200.24亿元，成为牵扯主因。与之相对，批发代理渠谈收入957.69亿元（+19.73%），增速较上年提高12个百分点，响应新任董事长张德芹“均衡经销商利益”的策略初显见效——2024年国内经销商净增63家，阻塞此前收缩趋势。这一逶迤或为缓解渠谈矛盾，但始终需警惕对末端价钱管控智商的放松。

从计谋动向看，贵州茅台将2025年营收增速目标从15%降至9%，固定财富投资接洽缩减23.6%至47.11亿元，清晰出对白酒行业“双重周期重复”（宏不雅经济与产业逶迤）的严慎预期；国外商场虽限度尚小，但19.27%的增速高于国内，公司接洽通过“一国一策”文化传播、打造“茅台之夜”等IP强化国际品牌形象。同期，ESG计谋被纳入供应商侦察体系，绿色发展与数智化转型成为新增长支点；茅台提倡推动营销向“生计方法”转型，通过“T型”居品矩阵（高端茅台酒+多元化系列酒）隐蔽更广消耗场景，处置“供需适配”辛苦，此举意在突破传统政商消耗依赖，激活年青群体与泛泛消耗商场。

贵州茅台2024年岁迹不息了“稳中求进”的基调，通过居品结构优化与国际化布局安逸了行业地位。同期，贵州茅台拟派发现款红利346.71亿元（每10股派276.24元），重复年中已派发的300亿元，全年分成总和达647亿元，创历史新高。此外，公司年内斥资15.99亿元回购股份，传递出料理层对始终价值的信心，彰显对推动陈诉的心疼。

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