同仁堂营收变化情况（源泉：东方钞票）快播电影

　　海报新闻记者 周凌峰 报说念

　　百年药企同仁堂的2024年财报于4月3日崇敬袒露。数据自满，其全年营收185.97亿元，同比增长4.12%，但归母净利润同比下滑8.54%至15.26亿元，扣非净利润降幅达10.55%。

　　值得关切的是，公司操办活动现款流净额骤降59.29%至7.61亿元，创近五年新低。尽管公司全年派发13.71亿元现款红利（股利支付率89.86%），但“增收不增利”的地点激发市集对高分成可捏续性的质疑。这一气候也暴领悟传统中药巨头在资本压力、渠说念推广与现款流惩办之间的深层矛盾。

　　营收增长与利润下滑的背离

　　同仁堂2024年营收增长主要依赖零卖末端推广与中枢居品放量。叙述期内，公司新增自营药店250家，总和达1251家，鼓舞药品零卖分部收入占比提高至57.92%。心脑血管类居品（如安宫牛黄丸）和补益类居品（如六味地黄丸）分别竣事17.26%和22.98%的收入增长，统统孝敬超38%的营收。

按调停边界分手的操办数据情况

　　然则，中药材价钱暴涨成为利润“杀手”。自然牛黄价钱从2023年头的57万元/公斤飙升至2024年底的170万元/公斤，导致同仁堂心脑血管居品毛利率同比下落8.31个百分点至49.31%，初度跌破50%。重复销售用度同比增长4.62%至35.95亿元，净利润率从2023年的12.26%进一步降至10.21%。

主营业务分行业收入变化情况快播电影

　　工业与交易的冰火两重天，运营效用与政策采取的双重挑战

　　财报自满，同仁堂药品制造分部营收119.1亿元，同比增长7.52%，但毛利率同比下落3.22个百分点至43.75%，主因牛黄、麝香等原料资本激增。其中枢居品安宫牛黄丸虽保管15亿元级销售范围，但毛利率下滑以至全体利润受损。

　　记者预防到，门店数目有了彰着的增多，可对应的门店效用却进一步下滑。新增的门店聚首在二三线城市，培植期进入增多，虽未袒露单店营收数据，但存货盘活天数从2023年的261.6天增至349.3天，自满存在库存积压风险。

主营业务分销售方法变化情况

　　除此以外，线上销售方面同仁堂的“战绩”也并未弥补线下的赔本。尽管“双十一”时期五子衍宗丸等居品线上销售增长，但电商收入占比仍不及5%，难以弥补线下的收缩。这也以至其零卖端收入同比下落15.12%至66.61亿元，线下客流量的下滑与电商冲击进一步加重。

　　现款流危境：造血智力骤降，推广透支资金

　　同仁堂现款流恶化的中枢矛盾在于“资本激增”与“回款放缓”的重复效应。2024年，公司购买商品、接管劳务支付的现款增多，导致操办活动现款流净额同比减少59.29%至7.61亿元，创近五年新低。

　　同仁堂解说称，主淌若本叙述期销售商品收到的现款下落，且购买商品、接管劳务支付的现款增多所致。这可能反应出公司在操办活动中的现款回笼智力削弱，同期采购支拨增多，对公司的资金流动性带来一定挑战。

应收账款和存货金额的情况

　　叙述期内，同仁堂应收账款同比增多25.19%至13.21亿元，存货范围从2023年的93.4亿元增至107.3亿元，盘活率从0.81次降至0.64次。与此同期，公司购建长久资产支付的现款同比激增769.18%至6.62亿元，重复13.71亿元高额分成（占净利润89.86%），进一步猝然现款流。

　　行业对比突显结构性短板

　　与同业比拟，同仁堂的现款流进展显耀逾期。2024年，云南白药、片仔癀分别竣事43.27亿元和26.87亿元净利润，毛利率达65.93%和77.26%，远高于同仁堂的43.96%。此外，其研发用度率仅为2.20%，低于行业平均的3.86%，突显对传统居品的过度依赖与鼎新进入不及。

　　同仁堂2024年财报揭示了传统中药企业在当代化转型中的典型窘境：中枢居品增长乏力、资本端压力失控、现款流惩办失序。尽管公司提议“以销定产”“入口牛黄降本”等策略，但践诺成果仍待不雅察。如安在传承经典与拥抱鼎新之间找到均衡，将是决定这家百年老店翌日运道的要津。